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2024 年，指数投资达到新高度。回望这一年现金九游体育app平台，以指数基金为代表的一类家具渐渐成为个东谈主、机构投资者的主力投资器用，成为鞭策本钱市集高质料发展的蹙迫力量。

与此同期，宽基指数基金迎来大发展，行业细分类的主题指数基金也被深耕细分投资的专科东谈主士所谛视，何如把捏新的投资机遇、招待时期新红利，成为岁末年头稠密投资东谈主热议的话题。

近日，《逐日经济新闻现金九游体育app平台》记者专访鹏华基金指数与量化投资部副总司理、基金司理陈龙，对指数投资近况和来岁的投资机遇等问题进行了疏导。

投资者偏好 从作念交游向作念确立改换

2024 年是指数投资大发展的一年，尤其是以 ETF 为主的指数基金备受热心。

近日，鹏华基金指数与量化投资部副总司理、基金司理陈龙在继承《逐日经济新闻》记者采访时提到，谛视 ETF 边界结构的变化，有助于了解本轮指数基金大发展的背后动因，更有助于投资东谈主把捏市集投资契机。

2024 年以来，跨境 ETF 以及黄金商品类 ETF 的边界连续增长，这与此前 ETF 市集以主题和宽基的占比较大有所相反。这一变化的进程，折射出机构、个东谈主投资东谈主不同的想路改换。

陈龙在采访中示意，在劣势环境下，常常宽基家具比较容易得回资金爱好，而且主如果机构投资者有逆势布局的需求。2023 年的 A 股市集举座推崇趋弱，尤其从 2023 年下半年启动，宽基家具再次受到资金爱好。

陈龙告诉记者，这背后的原因是投资者的偏好在发生变化。"正本投资者通过主题投资作念波段能赚到钱，但跟着这一政策的式微，投资东谈主渐渐转向了确立的想路，更怡悦作念一些偏中始终果真立，尤其是近两年偏低回撤的端庄投资标的最受热心。不管是国外权利市集、黄金，或是红利钞票等在 2024 年上半年创历史新高。"在陈龙看来，投资者偏好在发生这么的变化，而且这种变化可能在短技艺内不会逆转。

国内指数投资市集 仍然具有很大发展空间

那么，国内指数基金的发展近况何如？改日的发展空间有多大？在投资者偏好发生变化确当下，何如参与指数投资愈加有用？陈龙也对这些问题进行了解答。

领先，陈龙指出，国内指数投资市集仍然具有很大的发展空间。"对比中好意思两个市集来看，好意思国当今被迫指数的边界普及了偏主动处理基金，占比达到 55%；目下国内或者 44%。是以哪怕是一个静态的比较，还有很大的增漫空间。"

其次，由于近些年国内主动基金的赢利效应不甚想象，也鞭策投资者更多地参与到指数基金中来，也为指数基金今后的发展夯实了资金基础。陈龙坦言，国外的主动家具相配有限，比较于指数也很难有尽头明显的逾额收益。

ETF 照旧是一个相配蹙迫的植入家具的样式，国内 ETF 有资金使用效果的上风，资金盘活率相配高。"比如今天在场内把 ETF 卖了，连忙就能转而去买另外一个这么的家具或者股票。然则场外的申赎效果相配低，尤其是一些 QDII 基金，场外的赎回可能是 T+5 或者 T+7，资金使用效果相配低。"

是以，这相配安妥机构投资者果真立需要。从陈龙近些年跟机构客户的疏导来看，后者能买 ETF 细目不去买场外基金。但问题是，刻下的家具同质化进度较高，想要再找一只新的值得作念的家具终结易。

这两年新行业主题的标的也未几。而且，每年的数目渐渐减少，加上投资者也不太怡悦交游这些行业主题标的，导致全球布局交游性品种的积极性有一定着落，包括基金公司的聚合布局，比如宽基、国外、红利等标的。

看好军工板块 中始终投资机遇

除了宽基指数投资外，面向改日，尽头是瞻望 2025 年来看，有哪些行业主题标的值得热心？陈龙在采访中先容谈，他个东谈主最看好的照旧国防军工标的，2025 年有望迎来景气周期的拐点，与"十四五"带来共振行情。

领先，从景气周期的拐点来看，通过复盘上一轮齐全的军工行情（2020 年 ~2024 年）会发现，军工中枢的驱动逻辑照旧本身的景气周期。对军工而言，它的景气周期较为明确、陋劣，等于看所有这个词这个词订单周期。

2024 年 10 月份航空边界有一个比较重磅的公告，一家卑劣主机厂公告调度关系方进款的额度。参考历史造就，一朝主机厂去调度关系方的进款额度，常常预示着不久的将来这个大订单也有但愿崇拜落地。

在陈龙看来，这个公告基本上确立了航空边界所有这个词这个词订单的拐点，推敲到所有这个词这个词航空板块对国防军工的权重、占比较高，全球会把航空边界的订单拐点也视为国防军工板块的订单周期拐点。

基于这个逻辑，从 2024 年四季度启动到 2025 年一季度，除了航空边界除外，其他各个标的包括无东谈主机、卫星互联网等新兴标的的订单，也有但愿连接落地，何况渐渐向产业链传导。更多可热心订单连接落地，以及最关节的 2025 年一季度财报事迹阐述，这两个方面应该能够崇拜阐述本轮军工景气周期的拐点或者景气周期的回转。从 2025 年二季度启动，市集交游要点可能会渐渐转向"十五五"测度打算。

逐日经济新闻